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大宗商品現貨“囤貨”熱降溫 8月或再次迎來全面反彈
時間:2015-06-11  來源:興奇集團

 在國際油價大幅回落背景下,6月國內大宗商品市場一片萎靡、跌多漲少。

 
本周二國內期貨市場,化工、農產品板塊的多品種下跌,橡膠1601大跌1.14%,豆油主力暴跌1.41%,棕櫚油主力大跌2.05%,菜油1601大跌1.20%。中國大宗商品發展研究中心(CDRC)發布的6月信心指數低至-0.16,告別了之前連續多月向陽的局面;由于螺紋鋼、PTA、動力煤等主力品種單月跌幅顯著,2015年的第二波下跌無疑已經到來。
 
不過,美元強勢“松動”、中國經濟政策刺激,將對大宗商品市場的中長線走勢產生利好的影響,投資者不必過于悲觀;8月~9月,隨著需求淡季的結束,市場比較可能重回大幅反彈的“牛途”,而A股市場的相關板塊則會提前“預支”這個前景。
 
珠三角“囤貨”商轉為觀望
 
在經歷三個月的連續上漲后,大宗商品市場從5月下旬開始了“急剎車”,反彈行情戛然而止。安迅思機構統計:5月~6月,近60個商品中,31.25%上漲,68.75%下跌,下跌商品的數量上升至近七成。
 
現貨交易市場的“囤貨”熱退溫。記者采訪了廣東珠三角地區的貿易類企業,態度都是“觀望”。主營有色金屬的羅老板告訴記者:“春節之前和3月份,我兩次加倉進貨,到4月下旬,幾個品種的有色金屬價格反彈的幅度較大,我就賣出了一批現貨,5月初開始的形勢就不是那么好,大宗商品的漲勢似乎受到了限制。目前全球經濟不景氣,我們也不敢冒險,就再次減低了進貨額度;當然,每個品種的進貨,仍要比去年四季度多出30%~50%的數量。”
 
油價走跌影響化工產業
 
到底是什么原因影響了大宗商品市場的反彈?國際油價走跌“功”不可沒。國際油價從61美元以上高位回落到57美元附近位置;并且,國際原油輸出國組織歐佩克決定“不減產”,使得大宗商品市場的多頭深感壓力,做多意愿不強烈。
 
在此影響下,3月~4月漲勢如虹的有機化工品和橡塑,5月后轉升為跌。LLDPE、螺紋鋼、PTA、動力煤等品種也受到了油價走跌的間接影響,5月至今的跌幅也均超3%。
 
記者了解到,國內市場的供需矛盾,也是造成價格反彈受制的原因?;?、塑料等企業集中檢修期剛好在5月中旬結束,供應量大幅增加,而需求卻開始轉入淡季。
 
最后,技術面也有下行需求。隨著各種利好信息出盡,前期瘋漲的石化類商品恢復平靜,化工、橡塑市場的3月~4月份漲幅過高,積累的泡沫在5月中旬開始被逐漸擠兌。
 
預期8月反彈值得期待
 
從機構監控數據來看,進入6月,整個大宗商品市場再次迎來了傳統的淡季,在“買漲不買跌”心態驅使下,投資需求也會相應減弱,市場需要消化掉前期的泡沫。6月下跌已基本得到了市場機構投資者的共識。
 
不過,大宗商品的中線前景并非悲觀。中國推行降息降準的貨幣政策、“一帶一路”有利于提升制造業需求,“國企改革”有利于提高市場效率與效益,以上均屬于基礎性利好。而且,在經歷了連續兩年的“熊市”之后,大宗商品市場也有技術反彈的需求。有鑒于此,“泡沫”被消化殆盡之后,大宗商品價格有望在傳統淡季末的8月再次迎接全面反彈。
 
而在此之中,有色金屬行業受益于美元不再上漲、電子行業回暖,有可能成為最值得關注的品種;農產品價格則會受益于數年一遇的厄爾尼諾天氣現象,多數品種面臨走高;鋼鐵行業雖然難改供大于求的“熊市”局面,但也有望成功筑底。A股市場上,相關品種的股票值得提前關注,而除了農產品板塊,其余油氣、有色金屬、鋼鐵板塊的前期漲幅都比較有限,有望受益于牛市中的板塊輪動。
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